Série · Část 2 z 6
Budoucnost peněz je programovatelná
Co odlišuje klasické digitální bankovní peníze od aktiv na blockchainu, co umožňují stablecoiny a tokenizované vklady – a jaká rizika s sebou nesou.
Většina peněz je už digitální
Hotovost tvoří jen malou část peněz v oběhu. Většina peněz existuje jako zápisy v bankovních knihách: zůstatek na vašem účtu je pohledávka vůči vaší bance a převod je pokyn pro banky, aby upravily své záznamy. Když platíte kartou nebo posíláte peníze online, přesouváte tyto digitální zápisy.
Když tedy lidé mluví o 'digitálních penězích', zajímavá otázka není, zda jsou peníze digitální. Jde o to, jak digitální systém funguje: kdo vede účetní knihu, kdy je otevřená, jak rychle dochází k vypořádání a zda s ní může přímo komunikovat software.
Bankovní peníze versus aktiva na blockchainu
Tradiční bankovní peníze fungují v uzavřených systémech. Každá banka vede svou vlastní účetní knihu a převody mezi bankami probíhají přes platební systémy s vlastní provozní dobou, uzávěrkami a zprostředkovateli. Funguje to spolehlivě, ale bylo to navrženo pro svět dávkového zpracování a pracovních dnů.
Aktiva na blockchainu jsou zaznamenána ve sdílených účetních knihách, které běží nepřetržitě. Vlastnictví je reprezentováno tokeny v peněženkách a převody jsou zaznamenány, když je síť potvrdí. Protože účetní kniha sama může vykonávat kód – takzvané chytré kontrakty – lze pravidla připojit přímo k penězům: uvolnit platbu při splnění podmínky, automaticky ji rozdělit mezi více stran nebo omezit, jak může být použita.
Stablecoiny, tokenizované vklady a další formy
Stablecoiny jsou tokeny navržené tak, aby si udržely stabilní hodnotu, obvykle tím, že jsou kryté rezervami, jako je hotovost a krátkodobé státní dluhopisy. Staly se nejrozšířenější formou peněz na blockchainu, zejména pro převody mezi platformami a přes hranice.
Tokenizované vklady jsou novější koncept: bankovní vklady reprezentované jako tokeny v účetní knize, vydávané regulovanými bankami. Cílem je spojit známost a ochranu bankovních peněz s programovatelností blockchainových systémů. Centrální banky v mnoha zemích také zkoumají své vlastní digitální měny. Každá z těchto forem má jiného vydavatele, jinou právní strukturu a jiné rizikové charakteristiky.
Co programovatelnost skutečně znamená
Programovatelné peníze neznamenají, že by peníze samy o sobě o něčem rozhodovaly. Znamená to, že převody lze propojit se softwarovou logikou. Dodavatel může být zaplacen automaticky po potvrzení dodávky. Předplatné se může vypořádávat v malých částkách podle využití služby. Firma může přesouvat prostředky mezi svými dceřinými společnostmi kdykoli podle předem daných pravidel.
Mnohé z těchto věcí lze dnes přiblížit pomocí bankovních API a automatizace. Rozdíl je v tom, že na sdílené, stále dostupné účetní knize mohou platba i logika existovat na stejném místě – což může snížit potřebu párování a počet systémů, které se musí navzájem shodnout.
Rizika si zaslouží stejnou pozornost
Programovatelné peníze nejsou bez rizika. Regulační riziko: pravidla pro stablecoiny a digitální aktiva se liší podle jurisdikce a stále se mění. Technické riziko: chytré kontrakty mohou obsahovat chyby, sítě se mohou zahltit a ztracený soukromý klíč může znamenat ztrátu přístupu. Riziko protistrany: stablecoin je jen tak spolehlivý, jak spolehlivý je jeho vydavatel, jeho rezervy a transparentnost kolem nich.
Existují také praktické otázky týkající se ochrany spotřebitele, soukromí a toho, co se stane, když platba dorazí na špatnou adresu. Nic z toho tuto technologii nevylučuje, ale znamená to, že každý, kdo ji používá, by měl rozumět tomu, co drží, kdo za tím stojí a jaká ochrana se na to vztahuje.
Od posílání peněz online k financím založeným na softwaru
Hlavní sdělení je jednoduché: přesouváme se ze světa, kde 'posíláme peníze online', do světa, kde finanční infrastruktura stále více funguje jako software. Peníze se stávají něčím, s čím mohou aplikace přímo pracovat, podle jasných pravidel, kdykoli.
Tato změna nenastane přes noc a pravděpodobně spojí staré a nové systémy, místo aby jeden nahradila druhým. Ale pochopení rozdílu mezi digitálními bankovními penězi a programovatelnými aktivy se stává základní finanční gramotností – a je to základ pro zbytek této série.
Tento článek slouží pouze ke vzdělávacím účelům a nepředstavuje finanční, investiční, daňové ani právní poradenství.
